伴随着今年IPO市场回暖的迹象，2025年2月，Aardvark Therapeutics成功登陆纳斯达克，股票代码“AARD”，成为今年第五家纳斯达克IPO的生物制药公司。此次IPO发行价16美元，发行588.8万股，募资总额为9421万美元。

先是证监会发函，明确表示积极支持符合条件的生物医药企业在沪深交易所发行上市；而后中国最早成立的本土创投机构同创伟业创始合伙人郑伟鹤在行业大会上发言，称今年IPO将恢复常态化，预计每年150-200家。

3月26日，眼科巨头爱尔康宣布已成功完成对Aurion Biotech多数股权的收购，并罢免了Aurion的首席执行官Greg Kunst，由Aurion的首席科学官Arnaud Lacoste接任这一职位。

中国生物医药企业在出海交易中应尽早关注国际税和中国税务规划，避免错失境外预提所得税现金退税带来的大额现金流和税务利益，以及在授权协议中磋商获得现金税务补偿的机会。本文为IPO早知道原创作者｜罗宾据IPO早知道消息，2025年“南浔论健”医药行业投资峰 ...

再看美国生物医药行业。美国biotech大多由资本主动孵化，公司多由投资人信任的、有丰富经验的职业经理人团队运营，因此投资人从一开始就掌控公司，愿意投入大额资金（大几千万到上亿美元的mega round在首轮融资中较为普遍）。他们从一开始就能接受失败风险。