我们认为25年基建投资结构性和区域性特征明显，真实需求主导的水利投资、铁路和航空等重大交通领域建设、城市综合管廊等领域或有望保持较高增长，经济发达区域基建仍保持高增长，重视三条主线投资机会，1）主线一：沿基建+化债+破净价值提升布局板块机会；2）主线二：关注顺周期专业工程的潜在高弹性；3）主线三：聚焦海外高景气区域，重点关注高质量出海国际工程板块。

天风证券发布研究报告称，受算力驱动影响，预计到2028年中国IDC行业市场规模将达到6260亿元，未来市场需求空间较大。AI运用带动算力设施需求较快增长，该行关注建筑板块转型机遇。智算中心建设适度超前，有望成为推动数字经济发展的重要基础设施。天风证券梳理建筑板块在算力领域的布局，主要聚焦在建设、算力租赁、设备供应以及算力应用四个方向，建议关注建筑企业转型动作。

AI技术的深度应用正推动基础算力设施需求进入高增长周期。阿里巴巴2025财年第三季度财报显示，其AI相关产品收入连续6个季度保持三位数增长，未来三年集团在云和AI基础设施的投入将超过过去十年总和。根据《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》，2026年中国智能算力规模预计达1271.4EFLOPS，年复合增长率52.3%；同时 ...